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刘士余:交易所绝不是单纯的交易平台 必须是强大的监管者

来源:财新网 发布时间:2017-08-28 17:20:37
    “交易所绝不是单纯的交易平台,必须是强大的监管者。要切实维护市场秩序,对广大投资者负责。尤其是所有的交易活动发生在交易所,所有的交易记录在交易所留痕,交易所抓监管责无旁贷。”8月25日,证监会主席在证券交易所一线监管国际研讨会上表示。
    纵观交易所400多年的发展史,刘士余得出结论认为交易所的监管职能与生俱来,管组织形态如何变迁,始终扮演着监管的角色。近年来,不少国家反思国际金融危机的教训,通过不同方式强化了交易所的监管职能。
    刘士余表示,从中国的实践看,交易所一线监管必须坚定不移地搞,并且还有改进的空间。中国的资本市场很年轻,设立沪深交易所不到30年,发育还不成熟。同时,中国的市场很特殊,个人投资者交易额占比超过80%。在这样的市场,保护投资者特别是中小投资者合法权益,是最艰巨的任务。
    他认为,过去交易所一线监管职能发挥得很不够,2015年股市异常波动充分暴露了这一点。
    2016年以来,沪深交易所探索建立了“以监管会员为中心”的交易行为监管模式,即交易所督促会员管好客户,要求会员事前了解客户、事中监控交易、事后报告异常。
    从一年多的情况看,交易所的工作重心实现了向一线监管的转移,事中监管力度明显加大。在一线监管方面,交易所还对上市公司信息披露实施“刨根问底”式的监管,对会员开展合规培训、专项现场检查,并且及时将违法违规线索上报证监会,形成了协同监管的合力。
    刘士余表示,在此监管下市场乱象得到有效遏制,市场生态发生积极变化。“中国的资本市场账户是可以看穿的。我们将发挥这一优势,加快中央监控系统建设,加强对跨境、跨交易所、跨账户异常交易的监测,使所有的违规交易都无处可藏。”
    一线监管不是新事物,但总是面临一些新情况新问题。刘士余在讲话中提出,在新产品新交易方式层出不穷的当下,交易所如何更好体现公共属性,为不同层次的市场参与者提供公平的机会?如何完善交易规则,科学确定异常交易行为的标准,既管好秩序,又不影响正常交易?交易所如何用好大数据、人工智能等新技术,发展监管科技(RegTech)?如何加强一线监管跨境合作,共同打击跨市场操纵行为?这些问题都需要境内外交易所共同探讨,深入交流。
 
 

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